قضية رأى عام

السندات الدولارية.. كيف تحمى الدولة الاقتصاد والمستثمر بسلاح واحد؟

2018-02-15 13:58:38 |
  • محمدى الجارحى
  • لا تزال الدولة تبحث عن آليات اقتصادية جديدة من شأنها عكس مستوى أقل من المخاطر بالنسبة للمستثمر، دون أن تحمل الحكومة تكلفة مادية كبيرة، لا سيما عبر تعاملات وزارة المالية مع الجهات الدولية.

    اقرأ أيضًا: نتائج خطة الإصلاح.. ارتفاع الإيرادات وانخفاض العجز وزيادة الاستثمارات

    رغم تقلبات أسواق المال العالمية فى الآونة الأخيرة، والتى ترتب عليه ارتفاع العوائد على سندات الخزانة الأمريكية لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ 4 سنوات، نجحت مصر ممثلة فى وزارة المالية، الأربعاء، فى إصدار سندات دولية بقيمة 4 مليار دولار على ثلاث شرائح 5 -10- 30 عامًا، بأسعار عائد جيدة، وذلك فى ضوء طلبات شراء تخطت الـ12 مليار دولار خلال الساعات الأولى من الإعلان عن الطرح.

    وتعرف السندات بأنها أوراق مالية تقترض الحكومة مقابلها أموالًا من السوق الدولية، وتكون مستحقة السداد بعد أجل معين بفائدة محددة سلفًا، وكلما قل سعر الفائدة فإن ذلك يعكس مستوى أقل من المخاطر بالنسبة للمستثمر، وتكلفة أقل على الحكومة عند السداد.

    العائد على مصر

    ويقدم هذا الطرح شهادة إضافية على تزايد ثقة المستثمرين الأجانب بالاقتصاد المصرى فى ضوء تنفيذ برنامج الحكومة للإصلاح الاقتصادى، ما انعكس على تحسن النظرة المستقبلية لمؤسسات التصنيف الائتمانية لمصر، وكذلك إشادة المؤسسات الدولية المتخصصة مثل صندوق النقد الدولى والبنك الدولى بالإصلاحات التى قامت بها السلطات المصرية مؤخرًا.

    كانت وزارة المالية، قد أوضحت وجود إقبال كبير للمشاركة فى اكتتاب السندات الدولارية، التى طرحتها مصر بقيمة 4 مليار دولار، إذ تمت تغطيتها بنحو 3 مرات بعد تلقيها طلبات من قبل المستثمرين فى أثناء عملية الطرح بلغت 12 مليار دولار، وهو ما يعكس ثقة المجتمع الدولى فى جهود الإصلاح، التى تتم والمدعومة بشكل كامل ومستمر من القيادة السياسية.

    وقالت المالية إن إصدار سندات دولارية بجانب اتفاق مصر مع صندوق النقد الدولى والإجراءات الأخرى التى اتخذتها الدولة سيسهم فى تغطية الفجوة التمويلية للعام المالى الحالى 2017 /2018.

    أين ستوجه؟

    فيما ستوجه استخدام حصيلة السندات الدولارية للبنك المركزى لدعم الاحتياطيات الدولارية، أما المقابل النقدى بالجنيه المصرى فسيوجه لتمويل أنشطة الموازنة العامة، لا سيما أن هذه السندات الدولارية بمثابة آلية من آليات التمويل وميزتها أنها تساعد الحكومة فى تنويع مصادر التمويل بدلاً من الاقتصار على السوق المحلية فقط، وبما يساعد على خفض التكلفة وإطالة أجل الدين الحكومى.

    كان الإصدار الأخير لمصر قد شهد مشاركة قوية ومتنوعة من جانب المستثمرين الأجانب، لا سيما من أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا والشرق الأوسط، ما يعكس زيادة درجة ثقة المؤسسات المالية العالمية فى قدرة وإمكانيات الاقتصاد المصرى.

    كما جذب الطرح المصرى بالأسواق العالمية ما يزيد على 550 مستثمرًا عالميًا من جميع الأسواق المستهدفة، وهى أوروبا وأمريكا وآسيا والشرق الأوسط، وتلقت المالية طلبات لشراء سندات بأرقام كبيرة تعدت نحو 500 مليون دولار من قبل أحد المستثمرين.

    وتعد عودة مصر لسوق السندات الدولية، الأولى منذ مايو 2017، إذ استطاعت الحكومة المصرية طرح 4 مليارات دولار على 3 آجال متنوعة، وهى 5 سنوات بقيمة 1.25 مليار دولار، وبعائد سنوى قدره 5.58% وأجل 10 سنوات بقيمة 1.25مليار دولار وبعائد سنوى قدره 6.59% وأجل 30 عامًا بقيمة 1.5 مليار دولار، وبعائد سنوى قدر 7.95٪،‏ وهذا التسعير يعتبر جيد جدا للاقتصاد المصرى، لا سيما فى ظل التطورات التى تشهدها الأسواق الدولية من رفع أسعار الفائدة الأمريكية وارتفاع تكلفة الإصدار لجميع الدول والأسواق الناشئة بسبب التقلبات الحادة التى جرت فى أسواق المال العالمية خلال الأسبوعين السابقين.

    ويقل العائد المستحق على السندات المصرية المصدرة مؤخرًا عن العائد المدفوع من قبل بعض الدول الناشئة الأخرى على إصدارتها من السندات الدولية، رغم تمتعها بتقييم ائتمانى أفضل من مصر وهو ما يؤكد وجو ثقة كبيرة من قبل المستثمرين الأجانب فى مستقبل وقدرات الاقتصاد المصرى.

    وزارة المالية السندات الدولارية المستثمرون خطة الإصلاح الاقتصادى تعويم سعر الصرف
    إقرأ أيضاً
    الجارحى: تحسين الشفافية وراء استرداد الدولة 22 مليون جنيه عصفوران بحجر واحد.. فوائد زيادة الضريبة على السجائر ضبط 32 محاولة تهرب جمركى بمختلف منافذ الجمهورية «المالية» تطرح سندات خزانة بقيمة 3 مليارات جنيه بالأرقام.. 218 مليار جنيه زيادة جديدة فى إيرادات الموازنة بنك ناصر: قروض لإنشاء وتجديد حضانات خاصة لحل مشكلة المرأة العاملة الجارحى يعرض البيان المالى للموازنة العامة للدولة أمام البرلمان المالية: 2.3% انخفاضًا فى معدلات البطالة خلال 3 أعوام فيديوجراف| «مبتدا» يرصد ملامح الموازنة العامة الجديدة للدولة وزيرة التخطيط تعلن تشكيل مجلس «الصندوق السيادى» إنفوجراف| تفاصيل طرح مصر لسندات دولية بـ2 مليار يورو للمرة الأولى.. مصر تصدر سندات دولية بقيمة 2 مليار يورو خطاب من قضايا الدولة إلى «المالية» بشأن متهمى «الذهب الكبرى» إنفوجراف| مصر تسدد ديونها الخارجية‎ «المالية»: لا ضرائب جديدة على المواطنين.. والاقتصاد يحقق نموا ملحوظا إنفوجراف| فى 8 أشهر.. ارتفاع جديد بإيرادات الدولة «المالية» تعد حزمة مشروعات قوانين لاستكمال الإصلاحات التشريعية «السماح المؤقت».. ثغرة قانون الجمارك التى أضاعت حقوق الدولة المالية تطرح أذون خزانة بـ250 مليار جنيه صور| حملات طبية مجانية للكشف على العاملين بوزارة المالية «المركزى» يطرح أذون خزانة بـ15.75 مليار جنيه «المالية» توقع بروتوكول تعاون مع اليونيسيف لتحسين البيئة الاجتماعية محاصرة المتهربين هدف أساسى.. 766 مليار جنيه ضرائب متوقعة للعام المقبل «المالية» تعلن أسماء شركات المرحلة الأولى من برنامج الطروحات الحكومية المالية تقبل التصالح فى 260 حالة تهرب ضريبى وجمركى بـ17 ألف نقطة.. البورصة تحقق أرقاما تاريخية طرح سندات خزانة بقيمة 2.5 مليار جنيه 4 بنوك استثمار دولية لإدارة طرح سندات مصرية باليورو إنفوجراف| إيرادات الضرائب تنعش الخزينة العامة للدولة «مركز المعلومات» يرد على أنباء ثتبيت الدولار عند 17.5 جنيه رصيدها 30 مليار جنيه.. «المالية» تفرض سيطرتها على الصناديق الخاصة أهم الأخبار المتوقعة اليوم الأربعاء 7 مارس المالية: 30 مليار و844 مليون جنيه ميزانية الصناديق الخاصة استمرار تثبيت الدولار الجمركى عند 16 جنيها بتعديلات تشريعية جديدة.. الدولة تسهل إجراءات تسديد ضريبة الدخل تفاصيل المنظومة الجديدة.. الدولة تعلن الحرب على القمامة لزيادة حجم الاستثمار.. آليات الدولة لدمج الاقتصاد «السرى» «القابضة للتشييد» نموذجًا.. شركات القطاع العام تتحول من الخسارة للربح 2019.. مصر تسدد ديونها لشركات البترول الأجنبية بالكامل وزير الصحة: تطبيق «التأمين الصحى» فى بورسعيد أول يوليو
    للأعلى